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社保基金“虚晃一枪?#20445;?#26410;按期减持交行逻辑何在?

21世纪经济报道 2019-10-24 20:58:34

交通银行方面表示,社保基金会通过交行披露的六个月减持计划期内,未减持交行股份。并且,交行表示,截至目前未收到社保基金会新的减持计划。?#26179;?#29087;悉社保基金市场交易的人士表示,在当前的股市大环境下,社保基金?#29615;?#25353;计划减持。

社保基金原本要在六个月内减持交通银行(股票代码:601328.SH;03328.HK)普通股2%的股份,但并没有真正实施。这是什么样的逻辑?

10月24日,交通银行发布公告称,2019年4月24日到10月24日6个月内,全国社会保障基金理事会未减持本公司股份。

交通银行方面回应21世纪经济报道问询时表示,社保基金会通过交行披露的六个月减持计划期内,未减持交行股份。并且,交行表示,截至目前未收到社保基金会新的减持计划。社保基金会既是交行的战略投?#25910;?#21644;大股东,也是交行的重要客户和业务合作伙伴,交行将继续与社保基金会保持密切合作和沟通。

原先公告6个月内减持

事情缘起于2019年4月2日,交行披露的《股东减持股份计划公告?#32602;?#31216;公司收到社保基金通知,其将在未来6个月累计减持不超过14.85亿股,即不超过交通银行当前已发行普通股股份总数的2%,对应4月2日交通银行6.28元收盘价的总市值为93.26亿元。

交行相关负责人回应社保基金减持一事表示:“此次减持部分股票是基于其自身投资安排进行的,仅限于2012年参与交行?#26538;?#24320;发行认购的A股股份。”

当时减持公告引起市场哗然。社保基金是市场长线资金的代表,此次调仓影响力不容小觑,更何况社保基金已经稳定持仓交行十五年。

交行在2004年引入社保基金作为境内战略投?#25910;擼?#24403;时认购了55.6亿股。在交行上市之后,社保基金通过参与配股、?#26538;?#24320;发行及二级市场增持、送红股等,累计增持53.8亿股。截至今年6月末,社保基金共持有交行109.3亿股,其中A股18.8亿股,H股90.6亿股,合计占已发行普通股总数的14.72%,为交行第三大股东。

值得注意的是,社保基金分别通过“全国社保基金理事会”“全国社保基金112组合”“全国社保基金412组合”?#26085;?#25143;组合持股,持股交行是直接持股,而非通过组合。当?#20445;?#30452;接持股超过5%的上市公司还有中国人保(601319.SH、01339.HK)、中国信达(01359.HK),分别占公司股份总数比例为8.60%、7.60%,wind显示,三季度社保基金加?#33267;?#20013;国人保,目前持股15.36%。银行股中,社保基金理事会还持有农业银行(621288.SH)2.8%的股权,今年以来未发生变动。

原因猜测:错过股市“小阳春”

“减持不减持也不是一纸公告完全确定的,还?#19988;?#20381;据市场情况调仓。目前看来,不减持构成了对交行的利好。”?#26179;?#38134;行业人士对记者表示。

从技术层面,?#26179;?#29087;悉社保基金市场交易的人士对21世纪经济报道解释道,在当前的股市大环境下,社保基金?#29615;?#25353;计划减持。

“从技术上说,4月2日是3200点,它持有交行一直很重,这个点位可能触发了它的一些战术决策点。公告后,还没来得?#23433;?#20316;,市场就下来了。交行每天80万手成交,8000万股,按6块计算,4.8亿元的成交量。社保六个月要减持100亿元,100个交易日,每天就要减持1亿元。这个减持量,在市场上下跌的环境下,是无法操作的,会把股价按下去。只能是在市场小牛的环境里减下来。”上述人士表示。

值得注意的是,4月2日交行公告社保基金会减持消息的当?#20445;?#32929;市正值小阳春,“让技术上减持具有了可能性。但公告一发,市场就下来了,交易就没有可行性了。如果强行交易,对交行的股价有影响,对股市的信心也有影响。市场一跌下来,还可能影响收益率,就会进一步弱化减持的动力。”上述人士并称。

截至10月24日,交通银行(601328.SH)A股收盘价为5.75元,较开盘上涨1.05%,但距离4月2日的6.28元收盘价仍有差距,更低于8.84元的每股净资产。

根据国信证券报告,从交行2019年半年报看来,上半年归母净利润427亿元,同比增长4.9%,盈利能力企稳,净息差同比改善,资产质?#31185;?#31283;,二季末不良率1.47%持平一季末,不良生成率0.82%,?#20808;?#24180;同期大幅下降61bps,维持其“增持”评级。

社保基金近期大动作

从另一个层面讲,近期社保基金得到国资大笔划转,得到了很大程度的充实。

2017年11月,国务院印发《划转部分国有?#26102;境?#23454;社保基金实施方案?#32602;?#22269;发〔2017〕49?#29275;?#20197;下称《实施方案?#32602;?#20915;定划转部分国有?#26102;?#24357;补企业职工基本养老保险基金缺口。划转对象为中央和地方国有及国有控股大?#34892;?#20225;业、金融机构,划转比例统?#26179;?#20225;业国有股权的10%。2019年7月10日,国务院常务会议决定,今年全面推开划转部分国有?#26102;境?#23454;社保基金工作。

9月25日,工行、农行已将?#26222;?#37096;将持有的股权10%划转给社保基金会,?#36739;?#32929;权划转总价值超过1151亿元。

9月29日,中国人保公告,?#26222;?#37096;将其29.9亿股有限售条件A股流通股无偿划转给社保基金会的过户登记手续已于2019年9月26日办理完毕。

交通银行9月30日亦公告,近期将?#26222;?#37096;持有的公司普通股股份的10%一次性划转给全国社会保障基金理事会。本次划转前,?#26222;?#37096;共持有交行197亿股普通股,占股本总数的26.53%,本次划转的股份数为19.7亿股普通股,占该行普通股股份总数的2.653%。

根据规定,划转完成后,承接主体获取收益的方式是“分红为主,运作为辅”。也就是说,国有?#26102;?#30340;收益主要来源于股权分红,今后由各承接主体的同级?#26222;?#37096;门统筹考虑基本养老保险基金的支出需要和国有?#26102;?#25910;益状况,适时实施收缴,专项用于弥补企业职工基本养老保险基金缺口。

?#34892;?#35777;券10月23日在题为《养老金“长钱”入市潜力和?#26102;?#24066;场变局》研报中指出,预计在很长一段时间内,中国的养老金体系给权益市场带来的“长钱”主要源于公共养老金体系。预计第一支柱当中委托社保管理运营的基本养老金入市?#27605;自?500亿元;全国社保基金每年可投股票资金增量约为200亿元;企业/职?#30340;?#37329;能带来约125亿元-170亿元或135亿元-270亿元增量;而第三支柱试点转正式实施后,未来5年累计能带来240亿元增量。

21世纪经济报道记者 周炎炎

封面?#35745;?#26469;源:摄图网

责编 赵庆

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